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2025年第一季度，北京首钢股份有限公司交出了一份喜忧参半的成绩单。净利润同比大幅增长1449.36%，然而营业收入却出现了10.18%的下滑。这背后究竟隐藏着怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读首钢股份2025年第一季度财报，为投资者提供全面的分析。
营收下滑，市场竞争压力显现
营业收入同比下滑10.18%
本季度，首钢股份营业收入为265.33亿元，较上年同期的295.40亿元减少了30.07亿元，降幅达10.18%。这一数据表明公司在市场拓展方面面临一定挑战，行业竞争压力较大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 26,533,037,954.72 | 29,539,538,645.30 | -10.18% |
盈利状况改善，成本控制成效显著
净利润扭亏为盈，暴增1449.36%
归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，上年同期为 - 0.24亿元，同比增长1449.36%。这一转变主要得益于上游采购成本同比下降，使得营业利润、利润总额、归母利润均同比增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 327,883,124.37 | -24,299,128.19 | 1449.36% |
扣非净利润大幅增长1053.27%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.49亿元，上年同期为 - 0.37亿元，增长幅度高达1053.27%。这显示出公司核心业务盈利能力的显著提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 348,677,588.68 | -36,576,878.99 | 1053.27% |
基本每股收益与扣非每股收益大幅提升
基本每股收益为0.0423元/股，上年同期为 - 0.0031元/股，增长1464.52%；扣非每股收益同样实现了大幅增长，反映出公司为股东创造价值的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0423 | -0.0031 | 1464.52% |
资产质量与运营效率
应收账款增加，需关注回款风险
应收账款期末余额为19.26亿元，较期初的16.28亿元增加了2.98亿元。虽然增长幅度未明确披露，但应收账款的增加可能会带来一定的回款风险，公司需加强应收账款的管理。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 1,926,102,286.93 | 1,627,874,027.95 |
应收票据规模稳定，结构或需关注
应收票据期末余额为44.16亿元，期初为42.64亿元，略有增加。公司应关注应收票据的构成和到期兑付情况，确保资金回笼的稳定性。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 4,416,364,548.13 | 4,264,328,295.93 |
加权平均净资产收益率上升，盈利能力增强
加权平均净资产收益率为0.66%，上年同期为 - 0.05%，增长了0.71个百分点，表明公司运用自有资本的效率有所提高，盈利能力增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.66% | -0.05% | 增长0.71个百分点 |
存货略有下降，关注库存管理
存货期末余额为108.18亿元，较期初的113.71亿元减少了5.53亿元。公司需持续优化库存管理，避免存货积压或短缺对生产经营造成影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 10,818,446,194.82 | 11,370,913,814.02 |
费用管控与研发投入
销售费用增长17.08%，关注投入产出
销售费用为5697.66万元，较上年同期的4866.50万元增加了831.16万元，增长17.08%。公司应关注销售费用的投入产出比，确保市场推广活动能够有效促进销售增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 56,976,619.10 | 48,665,002.29 | 17.08% |
管理费用增长5.94%，注重效率提升
管理费用为2.94亿元，较上年同期的2.78亿元增加了0.16亿元，增长5.94%。公司在扩大经营规模的同时，需注重管理效率的提升，合理控制管理成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 294,307,158.80 | 277,804,995.39 | 5.94% |
财务费用下降32.84%，优化资金结构
财务费用为2.11亿元，较上年同期的3.14亿元减少了1.03亿元，下降32.84%。这可能得益于公司优化资金结构，降低了融资成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 211,204,197.85 | 314,466,539.63 | -32.84% |
研发费用下降7.05%，关注创新能力
研发费用为1.41亿元，较上年同期的1.52亿元减少了0.11亿元，下降7.05%。在行业竞争激烈的背景下，公司需平衡成本控制与研发投入，确保创新能力不受影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 140,966,923.65 | 151,661,626.25 | -7.05% |
现金流量状况
经营活动现金流净额改善，仍为负数
经营活动产生的现金流量净额为 - 12.60亿元，虽较上年同期的 - 18.80亿元有所改善，增长32.94%，但仍为负数，公司需进一步优化经营活动，提高现金创造能力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,260,364,624.48 | -1,879,566,177.08 | 32.94% |
投资活动现金流出大于流入
投资活动产生的现金流量净额为 - 7627.24万元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金所致。公司在进行投资决策时，需谨慎评估项目的收益前景。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -76,272,357.74 | 4,380,009.30 |
筹资活动现金流出大于流入
筹资活动产生的现金流量净额为 - 15.95亿元，主要是偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金较多。公司需合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,595,151,022.50 | -1,063,673,908.97 |
总体来看，首钢股份在2025年第一季度净利润实现了大幅增长，但营业收入的下滑以及部分费用的变动仍需引起关注。投资者应密切关注公司在市场拓展、成本控制、资金管理等方面的策略调整和执行效果，以评估公司未来的发展潜力和投资价值。
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